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进修供应链下浆果儿 女同，小米汽车束缚遏止造车记载。

"小米汽车单台平均弃世 4.5 万元"，这是 3 月 18 日小米集团年度财报出来之后的微博热搜。

从小米汽车发布会以来，好像扫数东谈主齐笃信雷军在亏钱卖车，21.59 万元的起售价，让扫数东谈主齐笃信小米汽车的订价是交个一又友，包括 2 月底上市的小米 SU7 Ultra，52.99 万元的售价，比较预售价裁减了 30 万元，愈加坐实小米在亏钱卖车。

与互联网上的声息不同，濒临小米集团这份财报，雷军称其为史上最强财报。

有多强？浅近看几个数据，年度营收 3659 亿元，同比增长 35%，净利润 272 亿元，同比增长 41.3%。

天然距离日赚 1 亿元的计较还有些距离，但 40% 的增速照旧让小米的股价再度突破新高，3 月 19 日，小米集团股价飞腾到 59.45 港元的历史最高点。

那么问题来了，小米汽车究竟赚不赢利？

弃世行将限度

从具体财报来看，小米集团将汽车业务划归为智能电动汽车等革命业务，年营收为 328 亿元，累计弃世 62 亿元。

从成果来看，小米在汽车业务目下照旧处于弃世状态，这少许是详情的，然而具体来看，小米汽车却一经走向了盈利的大门口。

从一同发布的四季度财报来看，小米在汽车业务季度弃世一经下跌至 7 亿元，仅占全年弃世的 10% 傍边。

更让东谈主巧合的是，小米汽车四季度的毛利率一经增长到 20.4%，远高于全年的 18.5% 和二季度的 15.4%。

看成对比，不久前理思汽车发布的财报表示，理思汽车的毛利率为 20.3%，然而理思汽车的全年汽车平均售价（ASP）为 28.87 万元 / 辆，远高于小米汽车 23.44 万元 / 辆。

另一家结束盈利的造车新势力零跑汽车的毛利率还保管在 8.4% 的区间，小米汽车的利润率早已是行业中盈利的水平，甚而比理思汽车这么成立十年的前辈还能赢利。

再对比季度财报，小米汽车业务的弃世辞别是 22 亿元、18 亿元、15 亿元和 7 亿元，呈现清醒的下跌趋势。

然而营收却增长赶紧，其中第四季度为 174 亿元，占全年营收的一半以上，不错说小米汽车在第四季度 3 个月就挣到了此前半年的钱，这背后是小米汽车拜托量的束缚攀升。

与其他品牌不同，小米汽车的月度拜托数据一直是一个谜，销量海报齐遴荐蒙眬的数据来暗示，从 1 万 + 到 2 万 +，小米从来不公布具体的数据，直到年底，小米暗示 2024 年积蓄拜托 136，854 辆。

从销量上来看，第四季度的拜托量也清醒培植，月拜托 2 万辆以上，扫数这个词季度的拜托接近 7 万辆，占全年销量的一半。

在客岁 11 月，小米汽车达成了 10 万辆整车的下线，仅用了 230 天，创造了国内新动力汽车拜托的最快记载，而且就在小米公布财报的 3 月 18 日，小米汽车达成了第 20 万辆汽车的拜托，用时仅为 119 天，产能培植清醒。

这就标明，小米 SU7 一经迈过了初期投资的阶段，进入了销量分担老本的增弥远，跟着销量的加多，小米 SU7 的毛利率还会有飞腾的空间。

扫数这个词第一工场目下就像是一只下金鸡蛋的母鸡，出产的每一辆小米汽车齐是能创造利润的。

不错笃信，2025 财年第一季度的财报，小米汽车就会扭亏为盈，结束盈利。

跟着财报的发布，小米汽车的年销量计较也由此前的 30 万辆培植到 35 万辆，平均算下来，从 3 月起小米需要每个月拜托 3 万辆以上才气达成计较。

在小米 YU7 还莫得上市，只是靠 SU7 一款车型，结束月拜托 3 万辆，关于小米来说，目下是莫得问题的，把柄第三方统计，小米汽车目下周新增订单数在 1.9 万辆，拜托周期在 30 周以上，也等于说小米手上至少还执着接近 20 万辆的订单，足以守旧到下半年 YU7 的发布。

快速盈利的诀要

再行势力造车来看，思要通过新动力汽车盈利很难，目下市集上也仅有理思和零跑两家车企结束了盈利，其中零跑还只是季度盈利，信得过的年度盈利还需要看 2025 年能否成功度过。

反不雅其他品牌，不管是蔚来、小鹏这么造车高出 10 年的老牌新势力，照旧极氪、深蓝、岚图这么背靠大企业的品牌，齐还难以结束盈利。

背后最伏击的照旧销量，莫得边界效应作念守旧，越好的产物，反而越难结束盈利，前期参预越大，越需要销量来平摊老本，畸形是在价钱战的带动下，整车的盈利有限，只可靠更多的销量来分担老本。

从理思的财报就能看出，价钱战关于整车盈利的影响，理思汽车 2024 年营收为 1445 亿元，同比增长 16.6%，净利润为 80.32 亿元，同比下跌了 31.9%，单车利润从 3.12 万元腰斩到 1.6 万元。

这等于价钱战带来的深入影响，2024 年理思全系降价 3 万元，对盈利形成了不小的冲击，L6 的上市热销算是补救了理思汽车。

另一方面，亦然边界效应减少了降价带来的损失，理思车型全系的零部件通用性高，外加上只好 L6 一款新车，研发参预用度险些与上一年度持平，在 100 亿元傍边。

不错说是一种变相的以价换量，成果是降价的幅度普遍于带来的销量增长带来的影响，即使理思在 2024 年拜托了 50 万辆新车，也依然没能保持住盈利的持平。

除了边界效应外，小米汽车的另一大上风等于产能周期，制约小米销量增长的是产能，但另一方面，均衡小米资金的依然是产能。

在 SU7 热销的现象下，一般来说快速投资培植产能是最伏击的，但关节是怎么把执投资和受益的要领，一次性扩建 20 万辆或者更多的产能，关于小米汽车来说并不是问题。

小米汽车二期工场最近就曝出边界较之前扩大了一倍，看成北京市的重心花式，小米汽车工场从拿地到开工建树推崇赶紧。

然而，小米需要把执住产能的要领，盲见解投资只会形成短期内更多的弃世。

小米 SU7 目下的拜托周期为 30 周以上，最慢的等闲版更是接近 40 周，这关于小米来说更成心与资金盘活，来说照旧畸形肥沃，仅靠定金就能保管住出产资金的盘活。

这可能等于小米汽车价钱越贵，拜托周期越短的原因之一，SU7 Ultra 的定金为 2 万元，拜托周期为 15 周傍边。

天然，最伏击的照旧小米集团关于供应链的把执是其他新势力车企所弗成及的，从造手机开动，小米就能拿到比友商更优惠的价钱，况兼能一直保持到目下，雷军也曾在 2018 年就晓喻小米公司的硬件业务空洞税后净利率不高出 5%。

这么的同意只好对供应链严格的把控才气作念到，不错看到不少新势力品牌难以结束盈利齐是供应链出现了问题，前有小鹏汽车里面的整顿，后有李斌对内的审核，齐施展一个里面透明的供应链体系何等伏击。

除此以外，小米还有一个其他车企不具备的上风，等于软件研发用度的均派，因为小米是从数码电子发展而来，自身就有软件开采的基础，汽车智能座舱不错和手机系统高度通用，减少了研发用度。

而且需要研发用度也不错和其他产物均派，举例在 AI 方面的投资，小米 2024 年大要参预了 70-80 亿元的资金，靠入部下手机和 AIoT 两大板块的均派，分到汽车上的占比就大大减少。

不错说，小米汽车的收效是靠着强盛的产业链上风，在进修的新动力汽车供应链体系下，小米不祥在多家供应链企业中拿到一个适合的价位，比较于早期造车的品牌更有竞争力。

而且小米从不追求全面自研，整合供应链上风一直齐是小米的毅力。

天然，最伏击的是，小米汽车在销量上的收效，换成任何一个其他品牌，齐不可能复制小米汽车的收效，30 周以上的恭候周期，关于其他车企来说是致命的，但关于小米汽车来说却是恰到平允。

在这么的上风下，小米有很大可能要独特其他造车新势力，成为国内第三家盈利的新势力品牌，只可说赌上扫数尊荣的雷军，确乎赌赢了造车这终末一次创业。

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